{"id":18818,"date":"2019-11-06T14:05:56","date_gmt":"2019-11-06T13:05:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.debitos.com\/the-schuldschein-market-is-becoming-increasingly-digital\/"},"modified":"2019-12-18T16:39:47","modified_gmt":"2019-12-18T15:39:47","slug":"the-schuldschein-market-is-becoming-increasingly-digital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/news\/the-schuldschein-market-is-becoming-increasingly-digital\/","title":{"rendered":"“Il mercato Schuldschein sta diventando sempre pi\u00f9 digitale.”"},"content":{"rendered":"

Sempre pi\u00f9 aziende internazionali scoprono Schuldschein come forma di finanziamento. Peter Riedel e Artur Kozlowski di Debitos spiegano in un’intervista come il mercato sia cambiato negli anni recenti e come la digitalizzazione abbia un ruolo in questo processo. <\/i><\/b><\/p>\n

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In passato, Schuldscheine erano principalmente prodotti tedeschi – sia dal lato degli emittenti che dal lato degli investitori. Ora sempre pi\u00f9 aziende europee sono coinvolte. E’ un resoconto errato?<\/i><\/b><\/p>\n

Peter: No, per niente. L’internazionalizzazione del mercato Schuldschein si pu\u00f2 osservare chiaramente. Su un totale di 139 transazioni, una su tre coinvolgeva un’azienda Europea straniera nel 2018. E’ un record assoluto.<\/p>\n

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Artur: e nel 2019, il trend continua. Per il momento, met\u00e0 dei Schuldscheine emessi sono andati all’estero. Anche i mercati non-Europei iniziano ad essere interessati. Nella prima met\u00e0 del 2019, abbiamo addirittura visto la prime transazioni asiatiche tra un’azienda Cinese e una Indiana.<\/p>\n

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No, not at all. The internationalization of the Schuldschein market can be clearly observed. Of a total of 139 transactions, one in three went to a foreign company in Europe in 2018. That was an absolute record.<\/p>\n

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Peter Riedel<\/p><\/div><\/p>\n

Circa 13 miliardi di euro sono stati piazzati nel mercato Schuldschein nella prima met\u00e0 dell’anno. Come vede il mercato oggi?<\/h4>\n

Peter: Il Schuldscheindarlehen \u00e8 molto popolare per le aziende al momento, perch\u00e9 gli interessi per gli investitori sono ancora pi\u00f9 alti. Questo comporta il raggiungimento di volumi notevoli. Stiamo anche osservando che attori come LBBW e BayernLB stanno subendo una competizione pi\u00f9 intensa. Raiffeisenbank International dall’Austria e ING Diba sono in particolare sempre pi\u00f9 attivi in questo segmento di mercato.<\/p>\n

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Chi sta principalmente investendo in Schuldscheine in Germania e perch\u00e9?<\/h4>\n

Artur: gli investitori principali sono le banche Sparkassen e Raiffeisen, ma anche agenzie assicurative e fondi pensionistici. Ci sono molte ragioni per questo interesse: da una parte, i fornitori assicurano una grande selezione di accesso al credito. Come risultato, la maggior parte delle aziende sono valutate con gradi di investimento. Dall’altra parte, i Schuldscheindarlehen continuano a godere del privilegio di essere trasportati a costi ammortizzati.<\/p>\n

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“Le insolvenze di Carillon e Gerry Weber e la crisi di Setinhoff hanno dimostrato che c’\u00e8 un crescente rischio di mercato.” – Peter Riedel<\/em><\/strong><\/p><\/blockquote>\n

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Artur Kozlowski<\/p><\/div><\/p>\n

Il numero di Schuldscheindarlehen emessi continua ad aumentare. Pu\u00f2 influenzare la qualit\u00e0 degli investimenti?<\/h4>\n

Peter: Il mercato Schuldschein ha avuto una partenza molto buona nel 2019 con 88 emissioni nella prima met\u00e0 dell’anno. Se le cose continuano in questa direzione, avremo risultati migliori rispetto all’anno precedente almeno in termini di transazioni effettuate. Sembra che i debitori stranieri abbiano giocato un ruolo primario in questo sviluppo. Tuttavia, una persona non pu\u00f2 automaticamente concludere dal numero crescente che la qualit\u00e0 degli investimenti sia minore. Nonostante ci\u00f2, le insolvenze di Carillon e Gerry Weber e la crisi di Steinhoff hanno dimostrato che c’\u00e8 un rischio di mercato crescente. Questo si rifletter\u00e0 sui premi al rischio nel futuro. Vedremo apparire anche condizioni di credito pi\u00f9 stringenti.<\/p>\n

Artur: Un mercato secondario come quello che offriamo con Debitos aumenta la flessibilit\u00e0 degli investitori – e questo pu\u00f2 essere assolutamente utile. Investitori stranieri in particolare non condividono la strategia buy and hold per gli investimenti Schuldschein tipici del mercato tedesco. Vogliono aggiustare i loro portfolio solo se ci\u00f2 ha senso. In ogni caso, questo non dovrebbe essere diverso neanche per gli investitori tedeschi.<\/p>\n

Nel Febbraio 2018, Deutsche Telekom ha piazzato Schuldschein dal valore di 50 milioni di Euro attraverso la piattaforma digitale di emissione Credx. Solo due mesi dopo, il gruppo austriaco dell’elettricit\u00e0 Verbund ha usato la piattaforma VC Trade in cooperazione con Helaba per un deal da 100 milioni di euro. Debitos \u00e8 altrettanto utilizzato come mercato secondario online. Questa affermazione \u00e8 fuorviante oppure si pu\u00f2 dire che il mercato Schuldschein sta diventando progressivamente pi\u00f9 digitale?<\/strong><\/p>\n

Artur: Il mercato sta sicuramente diventando pi\u00f9 digitale – e le aziende tech che hai menzionato sono solo una piccola frazione di tutte le aziende che stanno rendendo il mercato pi\u00f9 digitale. Sta succedendo molto intorno ai Schuldscheindarlehen. Ritengo, tuttavia, che non si potranno aggirare le banche in particolare per emissioni grandi. La fiducia ha un ruolo fondamentale. La situazione \u00e8 diversa con la vendita, poich\u00e9 un approccio standardizzato sostituir\u00e0 rapidamente quello manuale.<\/p>\n

Peter: Qui in Debitos vogliamo dare alle istituzioni finanziarie la possibilit\u00e0 di vendere posizioni nel minor tempo possibile se richiesto. Con il rallentamento dell’economia tedesca all’orizzonte, molti attori discuteranno di questo tema e cercheranno uno scenario in cui poter inserire opzioni al miglior prezzo possibile. Siamo qui per questo.<\/p>\n

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La parte due<\/a> dell’intervista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La prima parte della lunga intervista Schuldschein con Peter Riedel (Head of Illiquid Products) e Artur Kozlowski (head of Retail Banks) di Debitos.","protected":false},"author":2,"featured_media":16440,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[116],"tags":[],"class_list":["post-18818","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-news-it"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18818","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18818"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18818\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19164,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18818\/revisions\/19164"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16440"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18818"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18818"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18818"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}