{"id":27009,"date":"2023-09-14T09:24:01","date_gmt":"2023-09-14T07:24:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.debitos.com\/news\/la-desaceleracion-en-la-industria-de-la-construccion-en-alemania-puede-ser-el-pronostico-de-una-futura-recesion\/"},"modified":"2023-09-22T19:16:47","modified_gmt":"2023-09-22T17:16:47","slug":"la-desaceleracion-en-la-industria-de-la-construccion-en-alemania-puede-ser-el-pronostico-de-una-futura-recesion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/news\/la-desaceleracion-en-la-industria-de-la-construccion-en-alemania-puede-ser-el-pronostico-de-una-futura-recesion\/","title":{"rendered":"La desaceleraci\u00f3n en la industria de la construcci\u00f3n en Alemania puede ser el pron\u00f3stico de una futura recesi\u00f3n"},"content":{"rendered":"

Las constructoras alemanas se est\u00e1n viendo presionadas por los persistentemente altos tipos de inter\u00e9s, el fuerte aumento de los costes de construcci\u00f3n, la escasez de personal cualificado y la falta de voluntad por parte de los prestamistas de refinanciar u otorgar nuevos pr\u00e9stamos. A su vez, una ca\u00edda precipitada en la demanda ha provocado que los precios de las propiedades residenciales bajen, lo que ha llevado a la ca\u00edda m\u00e1s pronunciada del sector desde 2011, seg\u00fan datos de la Oficina Federal de Estad\u00edstica de Alemania. El primer semestre de 2023, el n\u00famero de permisos para la construcci\u00f3n de apartamentos se desplom\u00f3 un 27% en comparaci\u00f3n con el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. Los datos describen \u00abun panorama extremadamente sombr\u00edo en el sector de la construcci\u00f3n residencial\u201d, seg\u00fan<\/a> Tim-Oliver M\u00fcller, director de la Federaci\u00f3n Alemana de la Industria de la Construcci\u00f3n. \u00abNo se vislumbra ninguna mejora\u00bb. La disminuci\u00f3n del n\u00famero de permisos de construcci\u00f3n es una se\u00f1al muy preocupante sobre del futuro de la econom\u00eda alemana.<\/p>\n

El sector de la construcci\u00f3n supone desde siempre un motor econ\u00f3mico para Alemania, por lo que el declive sostenido de su actividad puede arrastrar a toda la econom\u00eda hacia la recesi\u00f3n, una econom\u00eda ya de por s\u00ed deprimida a causa de la baja demanda de exportaci\u00f3n de productos industriales en consecuencia de la ausencia de gas ruso. Seg\u00fan el \u00faltimo sondeo<\/a> PMI de S&P Global, la actividad comercial alemana sufri\u00f3 el pasado agosto el declive m\u00e1s pronunciado de los \u00faltimos tres a\u00f1os, ya que la desaceleraci\u00f3n en la producci\u00f3n industrial fue acompa\u00f1ada por una nueva contracci\u00f3n en el sector terciario, as\u00ed como por la a\u00fan persistente inflaci\u00f3n. Con los datos sobre la mesa, es f\u00e1cil pronosticar que la econom\u00eda alemana experimentar\u00e1 una nueva contracci\u00f3n el tercer trimestre de 2023.<\/p>\n

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Un<\/em> hat-trick de bancarrotas<\/em><\/p>\n

Tres constructoras alemanas (Development Partner, Project Immobilien y Euroboden) se declararon en bancarrota a principios de agosto, se\u00f1al de que dicha industria, muy sensible a los tipos de inter\u00e9s, ha entrado en una importante recesi\u00f3n. En primer lugar, Development Partner, que opera principalmente en el mercado de oficinas, se declar\u00f3 en bancarrota el 4 de agosto ante el tribunal de primera instancia de D\u00fcsseldorf. SGP Schneider, el bufete de derecho mercantil Geiwitz, que act\u00faa como administrador provisional de Development Partner, describi\u00f3<\/a> la demanda como \u00abparalizada en casi todas las \u00e1reas del proyecto\u00bb, mientras que hab\u00eda una \u00abenorme reticencia de las financieras a conceder pr\u00e9stamos\u00bb a medida que las valoraciones ca\u00edan. El desarrollador es responsable de proyectos en Rudolfplatz, Colonia; el campus de IBM en Ehningen, cerca de Stuttgart; el proyecto Elements en Berl\u00edn, y en Uerdinger Stra\u00dfe en D\u00fcsseldorf.<\/p>\n

En segundo lugar, el grupo Project Immobilien, que gestiona alrededor de 60 proyectos inmobiliarios en toda Alemania, se declar\u00f3 en bancarrota el 14 de agosto en Bamberg. Schultze & Braun, el bufete de abogados que act\u00faa como administrador provisional ante la insolvencia del Project Immobilien Group y entidades relacionadas, dijo<\/a> que la insolvencia de la empresa se debe \u00abal enorme aumento de los costes de construcci\u00f3n como resultado de la guerra de Ucrania\u00bb, y a\u00f1adi\u00f3: \u00abNo fue posible traspasar el aumento de los costes a los clientes\u201d. Project Real Estate Group, una entidad subsidiaria insolvente, gestiona actualmente 118 proyectos entre propiedades residenciales, comerciales, venta de terrenos y propiedades existentes, inclyendo edificios residenciales con 1.852 apartamentos en construcci\u00f3n. Los proyectos de construcci\u00f3n del grupo se extienden por toda Alemania. La atenci\u00f3n se centra en Berl\u00edn y Potsdam, Hamburgo, D\u00fcsseldorf, la zona del Rin-Meno, y las \u00e1reas metropolitanas de M\u00fanich y N\u00faremberg.<\/p>\n

En tercer lugar, el promotor inmobiliario residencial de lujo Euroboden GmbH, con sede en M\u00fanich, afirm\u00f3 en un comunicado<\/a> el 11 de agosto que hab\u00eda presentado una solicitud ante el Tribunal de Distrito de M\u00fanich para abrir un procedimiento preliminar de bancarrota debido al deterioro de su planificaci\u00f3n financiera, liquidez y perspectiva de ventas de la empresa, dado que Euroboden no puede cumplir plenamente con sus futuras obligaciones de pago e intereses. Tiene 115 millones de euros en bonos pendientes y se enfrenta a posibles rebajas de su calificaci\u00f3n crediticia, informa Reuters<\/a>. Adem\u00e1s, una venta de emergencia de varios terrenos fracas\u00f3, impdidiendo a la empresa escapar de la bancarrota. Los titulares de los bonos se preparan para p\u00e9rdidas significativas.<\/p>\n

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Problemas para el futuro<\/em><\/p>\n

Estas bancarrotas pueden ser entendidas como el canario de la mina para llevar a cabo un considerable ajuste de cuentas en el sector de la construcci\u00f3n, tanto a nivel alem\u00e1n como a nivel europeo, lo que repercutir\u00e1 en las perspectivas a futuro del sector inmobiliario comercial. Existe la posibilidad de que se produzca una espiral de impagos en el sector de la construcci\u00f3n alem\u00e1n. A medida que el coste de los proyectos de construcci\u00f3n contin\u00faa aumentando y la demanda de viviendas nuevas se desacelera, algunos promotores y constructores podr\u00edan verse incapaces de pagar sus deudas. Esto provocar\u00eda una ola de quiebras y de destrucci\u00f3n de empleo en la que es la econom\u00eda m\u00e1s grande de Europa y, a su vez, el mayor mercado de inversi\u00f3n inmobiliaria del continente. El sector inmobiliario representa aproximadamente una quinta parte de la producci\u00f3n econ\u00f3mica de Alemania y uno de cada 10 empleos.<\/p>\n

A principios de agosto, Vonovia, el mayor grupo inmobiliario de Alemania, amortiz\u00f3 el valor de sus propiedades en 6.400 millones, en respuesta a la moderaci\u00f3n de la actividad transaccional por la inflaci\u00f3n de costes y los altos tipos de inter\u00e9s, en un contexto de posibilidades de financiaci\u00f3n cada vez m\u00e1s caras y escasas. El tel\u00f3n de fondo ha ampliado la brecha entre las expectativas de precios de compradores y vendedores, creando un c\u00edrculo de retroalimentaci\u00f3n negativa de la actividad transaccional.<\/p>\n

Los promotores inmobiliarios alemanes cuentan con un gran parque inmobiliario que no se puede desarrollar en las condiciones actuales del mercado. \u00abEsta situaci\u00f3n (sin un aumento de los ingresos) conduce a cuellos de botella y, en el peor de los casos, a la insolvencia en el corto plazo, y en este sentido solo estamos viendo la punta del iceberg\u00bb, explica<\/a> Sebastian H. Lohmer, asesor de inversores institucionales en \u00abUnternehmeredition\u00bb. \u201cLos precios que se puedan conseguir por una parcela ser\u00e1n mucho m\u00e1s bajos, si es que se consigue encontrar compradores para estas. Los da\u00f1os corren a cargo de los promotores y, especialmente, de sus financiadores\u201d.<\/p>\n

Tambi\u00e9n est\u00e1n aumentando los retrasos en los planes de desarrollo de toda Alemania. Casi una cuarta parte (el 23%) del espacio pendiente de edificar se completar\u00e1 al menos seis meses despu\u00e9s de la fecha prevista originalmente, seg\u00fan Development Monitor, que rastrea<\/a> 4.641 proyectos en Berl\u00edn, Hamburgo, Munich, Frankfurt, Stuttgart, Colonia y D\u00fcsseldorf. Otras estimaciones sugiren que se trata de un 38%, un 12% m\u00e1s. La desaceleraci\u00f3n var\u00eda entre sectores, siendo la m\u00e1s significativa la del desarrollo de oficinas, ya que sigue siendo \u00abmuy dif\u00edcil para los desarrolladores calcular la viabilidad econ\u00f3mica de los proyectos [de oficinas]\u00bb, mientras la menor se da en el desarrollo de esquemas log\u00edsticos, ya que \u00ablos desarrolladores asumen que la demanda seguir\u00e1 siendo alta en el futuro\u201d, seg\u00fan Development Monitor.<\/p>\n

El gobierno alem\u00e1n es consciente de los problemas que enfrenta el sector de la construcci\u00f3n del pa\u00eds y est\u00e1 considerando tomar medidas para apoyar a la industria, inlcuyendo la prestaci\u00f3n de asistencia financiera a promotoras, constructoras y propietarios, as\u00ed como la flexibilizaci\u00f3n de la regulaci\u00f3n para el desarrollo de proyectos. Esto brinda una oportunidad para que el gobierno federal aborde los desaf\u00edos de la industria junto con el gobierno estatal y el local. La Asociaci\u00f3n del Sector de la Construcci\u00f3n de Alemania est\u00e1 presionando a los poderes p\u00fablicos para que introduzcan:<\/p>\n