La decisi\u00f3n se tom\u00f3 a pesar de las presiones al BCE a hacer un alto y evaluar c\u00f3mo se desarrolla la turbulencia del sector bancario. Los mercados est\u00e1n valorando una alta probabilidad de que el BCE detenga las subidas de tipos en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del 4 de mayo. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo<\/a> que los bancos de la eurozona ten\u00edan una \u00abexposici\u00f3n muy limitada\u00bb a Credit Suisse, pero admiti\u00f3 que la agitaci\u00f3n del sector bancario podr\u00eda forzar al BCE a dejar de subir los tipos de inter\u00e9s, si el nerviosismo del mercado hace que se congelen los pr\u00e9stamos a las empresas y los hogares de la eurozona. Los tipos elevados y prolongados presionar\u00e1n sobre los valores inmobiliarios y aumentar\u00e1n el riesgo de refinanciaciones, lo que reducir\u00e1 las recuperaciones esperadas en las transacciones actuales y futuras de NPL.<\/p>\n En este art\u00edculo exploraremos c\u00f3mo el entorno macro y la pol\u00edtica monetaria del BCE impactan en los mercados de NPLs de Espa\u00f1a y Grecia, dos mercados ratios de NPLs m\u00e1s altos de la zona del euro, aunque ambos han registrado una mejora continua en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n Espa\u00f1a<\/strong><\/p>\n Los bancos espa\u00f1oles desapalancaron a\u00fan m\u00e1s sus balances en 2022, impulsados por las ventas netas de carteras NPL que compensaron los nuevos flujos de entrada en mora, seg\u00fan Scope Ratings. Sin embargo, el stock de pr\u00e9stamos Stage 2 se mantiene por encima de los niveles pre-Covid. \u201cConsideramos que los bancos espa\u00f1oles est\u00e1n bien capitalizados\u201d, escribi\u00f3<\/a> Chiara Romano, analista de Scope Ratings. \u00abMirando hacia el futuro, las reservas seguir\u00e1n siendo s\u00f3lidas, a pesar de los recientes aumentos en los requisitos que afectan a varias instituciones\u00bb.<\/p>\n El traspaso de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos al coste de financiaci\u00f3n de los pr\u00e9stamos para las empresas se ha acelerado en el primer trimestre, seg\u00fan<\/a> el banco central de Espa\u00f1a, Banco de Espa\u00f1a (BdE). La demanda de cr\u00e9dito crece en el contexto de mayores necesidades de refinanciaci\u00f3n para capital de trabajo e inventarios, mientras que la oferta de cr\u00e9dito se contrae tras el rescate de Credit Suisse y el colapso del prestamista estadounidense Silicon Valley Bank (SVB). \u201cParece probable que la incertidumbre que ya ha surgido sobre la fortaleza del sistema financiero internacional ejerza alg\u00fan efecto adverso sobre el desarrollo de la actividad econ\u00f3mica en los pr\u00f3ximos trimestres y tambi\u00e9n contribuya a debilitar la din\u00e1mica inflacionaria\u201d, dijo<\/a> el BdE.<\/p>\n Se prev\u00e9 que el PIB espa\u00f1ol, que creci\u00f3 un 5,5 % en t\u00e9rminos reales en 2022, aumente un 1,6 % en 2023, seg\u00fan el BdE. El PIB se pronostica en 2,3% y 2,1% en 2024 y 2025, respectivamente.<\/p>\n Se estima que hay 75.000 millones de euros en deuda inmobiliaria comercial (CRE) en circulaci\u00f3n en manos de bancos, seguros y fondos de pensiones y fondos de deuda, seg\u00fan un estudio piloto sobre los mercados de deuda CRE europeos realizado por Bayes Business School.<\/p>\n La originaci\u00f3n de pr\u00e9stamos inmobiliarios residenciales sigue siendo prudente con \u00edndices LTV bajos y l\u00edmites estrictos de deuda a ingresos. Para los consumidores vulnerables, el gobierno ha llegado a un acuerdo con el sector bancario para protegerlos de pagos excesivos de deuda a trav\u00e9s de enmiendas al c\u00f3digo de buenas pr\u00e1cticas, seg\u00fan Scope Ratings. La exposici\u00f3n a bienes inmuebles comerciales nacionales se ha reducido a menos del 6 % de los pr\u00e9stamos al sector privado, en el extremo inferior de los grandes pa\u00edses europeos. Scope Ratings sugiere que las exposiciones a pymes y financiaci\u00f3n al consumo siguen teniendo el mayor riesgo de deterioro.<\/p>\n El rendimiento de las titulizaciones de NPL existentes en Espa\u00f1a se enfrenta a obst\u00e1culos macroecon\u00f3micos (p. ej., PIB por debajo de los niveles anteriores a la pandemia, alta inflaci\u00f3n, tribunales lentos que retrasan la tasa de ejecuci\u00f3n hipotecaria en comparaci\u00f3n con la anterior a la pandemia). Adem\u00e1s, los reembolsos de los acreedores a menudo se retrasan en relaci\u00f3n con las expectativas del servicer, seg\u00fan DBRS, lo que tiene implicaciones para la demanda de transacciones futuras.<\/p>\n El pasado oto\u00f1o entraron en vigor reformas favorables a los acreedores de las normas preconcursales espa\u00f1olas, que aportaron mayor rapidez, flexibilidad y la capacidad de abarrotar a toda clase de acreedores, incluidos los accionistas del deudor. Los nuevos desarrollos que rigen los procedimientos de insolvencia simplifican y fortalecen a\u00fan m\u00e1s los procesos involucrados.<\/p>\n Grecia<\/strong><\/p>\n La demanda de los inversores de ventas secundarias de pr\u00e9stamos non-performing griegos (NPL, por sus siglas en ingl\u00e9s) est\u00e1 por debajo del flujo constante de oferta en el primer trimestre, ya que los servicers est\u00e1n tratando de anticipar las recuperaciones para los planes comerciales de titulizaci\u00f3n con los principales inversores del mercado incapaces de presentar ofertas para todas las transacciones disponibles. Esto ha llevado a un aumento de los acuerdos de empresas conjuntas con otros inversores o administradores para compartir el riesgo, seg\u00fan<\/a> los informes financieros griegos.<\/p>\n La actividad de NPLs se acelera en 2023<\/em><\/p>\n Se prev\u00e9 que el mercado de pr\u00e9stamos reestructurados de Grecia se acelere este a\u00f1o, ya que muchos pr\u00e9stamos en mora \u00abmejoran\u00bb y se vuelven reperforming, seg\u00fan S&P, que espera que surja una nueva ola de NPL debido a la alta inflaci\u00f3n y las presiones macroecon\u00f3micas. \u201cEmpezamos a ver cierto apetito en el mercado griego por volver a realizar transacciones de pr\u00e9stamos. Potencialmente, despu\u00e9s del gran volumen de soluciones amistosas para NPL, esperamos que el mercado de RPL en Grecia crezca significativamente a medida que los NPL reestructurados vuelvan a funcionar\u201d, escribi\u00f3<\/a> S&P.<\/p>\n Ya este a\u00f1o, Intrum ha puesto a la venta la cartera Ermis (compuesta por siete subcarteras) y doValue ha lanzado la venta de las carteras Heliopolis y Suez. Estas operaciones son posteriores al cierre de la cartera Proyecto Souq de doValue vendida<\/a> a mediados de febrero a trav\u00e9s de doLook, el Marketplace digital de NPLs de Debitos desarrollado conjuntamente con doValue. Adem\u00e1s, Attica Bank tambi\u00e9n ha lanzado ventas secundarias de sus titulizaciones de pr\u00e9stamos no HAPS con Astir 1 y Metexelixis en cola, seg\u00fan Banking News<\/a>, mientras que a\u00fan se desconoce si Omega seguir\u00e1. Se espera que sigan m\u00e1s transacciones en el segundo trimestre.<\/p>\n El mercado griego necesita diversificar a\u00fan m\u00e1s su espectro de inversores en NPLs en 2023, lo que la plataforma Debitos\/doLook est\u00e1 ayudando a lograr. En 2022, se cerraron cinco transacciones importantes de NPL con un valor bruto combinado de 2.400 millones de euros. Los mayores compradores fueron Fortress, Bain y Davidson Kempner.<\/p>\n El Tribunal Supremo falla a favor de los servicers<\/em><\/p>\n El Tribunal Supremo de Grecia fall\u00f3<\/a> a favor de los servicers, otorg\u00e1ndoles autoridad legal para iniciar procedimientos de ejecuci\u00f3n y realizar subastas relacionadas con activos garantizados por pr\u00e9stamos vencidos. El precedente legal permite a los servicers proceder en ejecuciones hipotecarias en nombre de los fondos sin que los fondos inicien la acci\u00f3n a su nombre. Fue una decisi\u00f3n importante para el mercado, ya que evita que los prestatarios detengan todas las ventas secundarias garantizadas y acelera la resoluci\u00f3n de los pr\u00e9stamos legacy.<\/p>\n Se est\u00e1n generando enormes presiones pol\u00edticas dentro de Grecia sobre este tema, incluidos los llamados a la regulaci\u00f3n del \u00abTotal Legal Claim\u00bb tras la adquisici\u00f3n de una cartera de pr\u00e9stamos, as\u00ed como formas de proteger a aquellos que podr\u00edan perder su residencia habitual.<\/p>\n Resoluci\u00f3n sobre calificaci\u00f3n de deuda p\u00fablica de Eurostat desbloquea titulizaciones pendientes<\/em><\/p>\n La Autoridad Estad\u00edstica Europea, conocida como Eurostat, ha decidido no incluir las garant\u00edas HAPS en el c\u00e1lculo de la deuda p\u00fablica griega. Anteriormente, Eurostat sugiri\u00f3 que examinar\u00eda las titulizaciones individualmente para evaluar los riesgos asumidos por los compradores p\u00fablicos de bonos senior. Esta decisi\u00f3n pendiente hab\u00eda desbloqueado el camino para que las titulizaciones Frontier II y Sunrise III se beneficiaran de las garant\u00edas HAPS. El Ministerio de Finanzas de Grecia ahora es responsable de garantizar que las dos titulizaciones, que suman un total de 1500 millones de euros, no carguen los niveles de deuda p\u00fablica, seg\u00fan los criterios revisados de Eurostat.<\/p>\n Elecciones griegas<\/p>\n Las elecciones griegas est\u00e1n previstas para despu\u00e9s de la Pascua ortodoxa tras los \u00faltimos acontecimientos tr\u00e1gicos. Sin embargo, los cambios recientes en el sistema electoral plantean la posibilidad de un estancamiento electoral y la necesidad de repetir las elecciones. Los inversores y los bancos son conscientes de que un per\u00edodo prolongado de m\u00edtines y elecciones preelectorales tendr\u00e1 consecuencias negativas para la econom\u00eda griega y en la actividad de ventas secundaria planificada. Dependiendo del resultado y del eventual gobierno de coalici\u00f3n que se forme, esto podr\u00eda generar obst\u00e1culos para Grecia y sus perspectivas econ\u00f3micas.<\/p>\n SYRIZA, el partido dominante de izquierda, ha anunciado cambios si resulta elegido. \u00c9stas incluyen:<\/p>\n Por otra parte, Attica Bank habr\u00eda acordado<\/a> un aumento de capital\u00a0 con los principales accionistas del banco, elevando el capital total a \u20ac490m. Se ha firmado un memorando de entendimiento junto con el Banco de Grecia (BoG), representantes de Thrivest, el Fondo de Estabilidad Financiera (TFS) y el Fondo de Contratistas de Obras P\u00fablicas e Ingenieros Griegos (TMEDE), lo que permite al nuevo banco reclamar su posici\u00f3n como el quinto polo del sistema financiero nacional. Attica Bank se est\u00e1 fusionando con Pankritia Bank, que a su vez est\u00e1 en proceso de absorber tanto el Cooperative Bank of Central Macedonia como el \u00abbrazo\u00bb griego de HSBC.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La confianza en los mercados financieros europeos se ha visto sacudida por el r\u00e1pido rescate de Credit Suisse en marzo, que se espera que desencadene un endurecimiento de las condiciones financieras y la liquidez en toda la eurozona que restringir\u00e1 la refinanciaci\u00f3n y la liquidez de nuevos pr\u00e9stamos a lo largo de 2023. Antes de… Ver art\u00edculo<\/a>","protected":false},"author":220,"featured_media":26349,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[106,25],"tags":[],"class_list":["post-26443","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias-es","category-press-releases"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26443","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/220"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26443"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26443\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26485,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26443\/revisions\/26485"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26349"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26443"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26443"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26443"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"https:\/\/www.debitos.com\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/230330-1-Article-by-James-Wallace-700x218.png\")
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