{"id":2748,"date":"2012-04-05T08:52:14","date_gmt":"2012-04-05T07:52:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.debitos.de\/blog\/?p=2748"},"modified":"2012-04-05T08:52:14","modified_gmt":"2012-04-05T07:52:14","slug":"im-zweifel-fur-die-insolvenz-pfleiderer-q-cells-und-ihre-altglaubiger","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/news\/im-zweifel-fur-die-insolvenz-pfleiderer-q-cells-und-ihre-altglaubiger\/","title":{"rendered":"Im Zweifel f\u00fcr die Insolvenz: Pfleiderer, Q-Cells und ihre Altgl\u00e4ubiger"},"content":{"rendered":"

Vor nur zwei Tagen haben wir von Debitos<\/a>\u00a0\u00fcber die Insolvenz von Q-Cells<\/a> berichtet und und in diesem Zusammenhang ebenso die Unternehmenspleite des Holzverarbeitungsspezialisten Pfleiderer<\/a> erw\u00e4hnt. Beide Unternehmen verbindet\u00a0das Scheitern alternativer Restrukturierungsma\u00dfnahmen am Widerstand einiger Anleihen-Gl\u00e4ubiger<\/a>. Pfleiderer scheiterte vor Gericht mit dem Plan, seinen Gl\u00e4ubigern eine Aktienbeteiligung anzubieten, wenn diese auf die in ihren Hybridanleihen verbrieften Anspr\u00fcche verzichteten. Durch diesen Debt-Equity-Swap sollte eine Verringerung der Schuldenlast erreicht werden. Angesichts des Urteils zu Ungunsten von Pfleiderer legte Q-Cells \u00e4hnliche Pl\u00e4ne auf Eis und beantragte das Insolvenzverfahren.
\nNeues Schuldverschreibungsgesetz entpuppt sich als Fallstrick<\/strong>
\nDabei ist Pfleiderer \u2013 und letztendlich auch Q-Cells \u2013 \u00fcber eine Reform gestolpert, die eigentlich gut 110 Jahre alte Vorschriften \u00fcberarbeiten und vor allem der Restrukturierung notleidender Anleihen dienen sollte. Das Gesetz \u00fcber Schuldverschreibungen aus Gesamtemissionen (SchVG)<\/a>\u00a0bezieht sich eigentlich auf Anleihen, die nach dem 5. August 2009 begeben wurden. Es sieht vor, dass die Gl\u00e4ubigerversammlung mit einer Mehrheit von 75 Prozent alle wesentlichen Bedingungen einer bereits begebenen Anleihe ver\u00e4ndern und auch einen Debt-to-Equity Swap\u00a0beschlie\u00dfen kann. \u00dcber das sogenanntes “Opt-In Verfahren” k\u00f6nnen Anleihegl\u00e4ubiger und Schuldner mit einer qualifizierten Mehrheit daf\u00fcr votieren, auch \u00e4ltere Anleihen dem SchVG zu unterstellen.\u00a0Voraussetzung ist, dass die Schuldverschreibungen nach deutschem Recht begeben wurden. Im Falle Pfleiderers jedoch unterlag eine Nachrangklausel der Anleihe niederl\u00e4ndischem Recht. Diese Tatsache und die erfolgreichen Klagen einiger Gl\u00e4ubiger lie\u00dfen das angestrebte Freigabeverfahren und den Debt-to-Equity-Swap letztlich platzen.
\nQ-Cells: Insolvenz als Konsequenz<\/strong>
\nVor dem Hintergrund der Entscheidung des Landgerichts Frankfurt verzichtete Q-Cells auf den Anleihentausch und stellte gestern einen Insolvenzantrag. Als Insolvenzverwalter wurde der erfahrene Jurist und Insolvenzrecht-Spezialist Henning Schorisch<\/a> bestellt. Entgegen der Annahme, Q-Cells werde die Insolvenz in Eigenregie nach dem ESUG durchf\u00fchren, l\u00f6ste die Meldung eines regul\u00e4ren Insolvenzverfahrens Verunsicherung aus. So schauen die 2.200 Angestellten (1.700 in Deutschland und 500 in Malaysia) in eine ungewisse Zukunft. In jedem Fall wird das Unternehmen bis auf Weiteres fortgef\u00fchrt \u2013 solange das zust\u00e4ndige Gericht nicht eine Stilllegung zur Vermeidung einer Insolvenzmassenminderung zustimmt.
\nMit Sicherheit eine gute L\u00f6sung: Forderungsverkauf \u00fcber Debitos<\/strong>
\nEin ausreichendes Liquidit\u00e4tspolster verschafft unternehmerischen Handlungsspielraum. Auf der anderen Seite kann ein Mangel an Liquidit\u00e4t auch grunds\u00e4tzlich gesunde Unternehmen in die In-Solvenz st\u00fcrzen. Daher ist ein ausgewogener\u00a0Finanzierungsmix in Zeiten witschaftlicher Unsicherheit wichtiger denn je. Genau in diesem Spannungsfeld von Liquidit\u00e4tsmanagement, alternativer Finanzierung und Forderungsmanagement setzt die Debitos Forderungsb\u00f6rse<\/a> an. Auf der innovativen Plattform k\u00f6nnen Unternehmen ihre offenen Forderungen mit langen Zahlungszielen aber auch bereits ausgefallene Forderungen einzeln oder im Paket geb\u00fcndelt verkaufen<\/a>. So l\u00e4sst sich auch ohne Bindung an Rahmenvertr\u00e4ge unter Wahrung maximaler Flexibilit\u00e4t das in Forderungen gebundene Kapital kurzfristig freisetzen und unter Umst\u00e4nden eine drohende In-Solvenz vermeiden. Da K\u00e4ufer im Wettbewerb auf die angebotenen Forderungen bieten, sichert der Forderungsverkauf<\/a> \u00fcber Debitos auch stets vollst\u00e4ndige Transparenz bei der Preisfindung zu.
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Vor nur zwei Tagen haben wir von Debitos\u00a0\u00fcber die Insolvenz von Q-Cells berichtet und und in diesem Zusammenhang ebenso die Unternehmenspleite des Holzverarbeitungsspezialisten Pfleiderer erw\u00e4hnt. Beide Unternehmen verbindet\u00a0das Scheitern alternativer Restrukturierungsma\u00dfnahmen am Widerstand einiger Anleihen-Gl\u00e4ubiger. Pfleiderer scheiterte vor Gericht mit dem Plan, seinen Gl\u00e4ubigern eine Aktienbeteiligung anzubieten, wenn diese auf die in ihren Hybridanleihen verbrieften… mehr erfahren<\/a>","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[8,10,11,34],"class_list":["post-2748","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-nachrichten-de","tag-forderungsborse","tag-forderungsverkauf","tag-insolvenz","tag-liquiditat"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2748","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2748"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2748\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2748"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2748"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2748"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}