{"id":18785,"date":"2019-11-06T14:05:56","date_gmt":"2019-11-06T13:05:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.debitos.com\/?p=18785"},"modified":"2019-12-18T16:33:11","modified_gmt":"2019-12-18T15:33:11","slug":"der-schuldscheinmarkt-wird-immer-digitaler","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/news\/der-schuldscheinmarkt-wird-immer-digitaler\/","title":{"rendered":"\u201eDer Schuldscheinmarkt wird immer digitaler\u201c"},"content":{"rendered":"

Immer mehr internationale Unternehmen haben den Schuldschein als Finanzierungsmittel f\u00fcr sich entdeckt. Wie sich der Markt in den vergangenen Jahren ver\u00e4ndert hat und welche Rolle die Digitalisierung dabei spielt, erkl\u00e4ren Peter Riedel und Artur Kozlowski von Debitos im Interview.<\/em><\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

Fr\u00fcher waren Schuldscheine vorrangig ein \u201edeutsches Produkt\u201c – sowohl bei den Emittenten als auch bei den Investoren. Mittlerweile sind immer mehr europ\u00e4ische Player beteiligt. T\u00e4uscht diese Einsch\u00e4tzung?<\/h4>\n

Peter: Nein, das t\u00e4uscht \u00fcberhaupt nicht. Die Internationalisierung des Schuldscheinmarktes ist deutlich zu beobachten. Von den insgesamt 139 Transaktionen ist 2018 jedes dritte Schuldscheindarlehen an ein ausl\u00e4ndisches Unternehmen in Europa gegangen. Das war absoluter Rekord.<\/p>\n

Artur: 2019 l\u00e4uft es gerade so weiter. Im bisherigen Verlauf dieses Jahres ist schon die H\u00e4lfte der begebenen Schuldscheine ins Ausland gegangen. Auch der au\u00dfereurop\u00e4ische Markt beginnt sich immer mehr daf\u00fcr zu interessieren. Im ersten Halbjahr 2019 haben wir mit einem chinesischen und einem indischen Unternehmen sogar schon die ersten asiatischen Transaktionen gesehen.<\/p>\n

 <\/p>\n

\"\"

Peter Riedel<\/p><\/div><\/p>\n

Rund 13 Milliarden Euro wurden im ersten Halbjahr am Schuldscheinmarkt platziert. Wie seht Ihr den Markt aktuell?<\/h4>\n

Peter: Das Schuldscheindarlehen ist f\u00fcr Unternehmen im Moment sehr beliebt, denn das Investoreninteresse ist aufgrund des bestehenden Zinsniveaus so hoch wie nie. Das macht auch gro\u00dfe Volumina m\u00f6glich. Was wir auch beobachten: Die klassischen Arrangeure wie LBBW oder BayernLB bekommen zunehmend Konkurrenz. Besonders die Raiffeisenbank International aus \u00d6sterreich und die ING Diba sind mittlerweile vermehrt in diesem Marktsegment aktiv.<\/p>\n

 <\/p>\n

Wer ist in Deutschland vorrangig in Schuldscheinen investiert und warum?<\/h4>\n

Artur: Die wesentlichen Investoren sind die Sparkassen und Raiffeisenbanken, aber auch Versicherungen und Pensionsfonds. Das Interesse hat mehrere Gr\u00fcnde: Zum einen sorgen die Arrangeure f\u00fcr eine stringente Bonit\u00e4tsauslese. Das f\u00fchrt dazu, dass der weitaus gr\u00f6\u00dfte Teil der Unternehmen mit Investmentgraden geratet ist. Zum anderen besitzen die Schuldscheindarlehen nach wie vor das Privileg, dass sie nach fortgef\u00fchrten Anschaffungskosten bilanziert werden k\u00f6nnen.<\/p>\n

 <\/p>\n

“Die Insolvenzen von Carillon und Gerry Weber sowie die Krise bei Steinhoff haben gezeigt, dass es ein gesteigertes Marktrisiko gibt.” – Peter Riedel<\/strong><\/em><\/p><\/blockquote>\n

 <\/p>\n

\"\"

Artur Kozlowski<\/p><\/div><\/p>\n

Die Zahl der vergebenen Schuldscheindarlehen nimmt immer weiter zu. Leidet darunter die Qualit\u00e4t der Investments?<\/h4>\n

Peter: Der Schuldscheinmarkt ist 2019 sehr gut gestartet mit 88 Emissionen im ersten Halbjahr. Wenn es so weitergeht wie bisher, wird das Vorjahr zumindest in Bezug auf die Transaktionen \u00fcbertroffen. Daran haben augenscheinlich die ausl\u00e4ndischen Kreditnehmer einen wesentlichen Anteil. Man kann aber nicht automatisch durch die erh\u00f6hte Anzahl auf eine geringere Qualit\u00e4t der Investments schlie\u00dfen. Dennoch haben die Insolvenzen von Carillon und Gerry Weber sowie die Krise bei Steinhoff gezeigt, dass es ein gesteigertes Marktrisiko gibt. Das wird sich zuk\u00fcnftig in den Risikoaufschl\u00e4gen bemerkbar machen. Auch werden wir strengere Kreditkonditionen sehen.<\/p>\n

Artur: Ein Sekund\u00e4rmarkt wie wir ihn mit Debitos anbieten, steigert die Flexibilit\u00e4t der Investoren – das kann absolut n\u00fctzlich sein. Gerade die ausl\u00e4ndischen Investoren teilen die in Deutschland bisher \u00fcbliche Buy and Hold-Strategie bei Schuldscheininvestitionen nicht. Sie wollen ihr Portfolio anpassen, wenn es sinnvoll ist. Das sollte im \u00dcbrigen auch f\u00fcr deutsche Investoren nicht anders sein.<\/p>\n

 <\/p>\n

Die Deutsche Telekom hat im Februar 2018 einen 50-Millionen-Euro-Schuldschein \u00fcber die digitale Emissionsplattform Credx platziert. Der \u00f6sterreichische Stromkonzern Verbund nutzte nur zwei Monate sp\u00e4ter die Plattform VC Trade in Zusammenarbeit mit der Helaba f\u00fcr einen 100 Millionen Euro Deal. Dazu kommt Debitos als Online-Zweitmarkt. T\u00e4uscht das oder wird der Schuldscheinmarkt immer digitaler?<\/h4>\n

Artur: Der Markt wird definitiv digitaler – und die Tech-Unternehmen, die Du genannt hast, sind ja nur eine kleine Auswahl der Unternehmen, die den Markt digitaler machen. Hier passiert viel im Arrangieren und Vertreiben von Schuldscheindarlehen. Ich denke aber, dass man gerade bei gr\u00f6\u00dferen Emissionen an den Banken erst einmal nicht vorbeikommt. Hier spielt das Vertrauen eine ma\u00dfgebliche Rolle. Anders sieht es beim Vertrieb aus. Hier wird wohl bald der standardisierte Ansatz den manuellen ersetzen.<\/p>\n

Peter: Wir von Debitos wollen den Finanzinstituten die M\u00f6glichkeit geben, innerhalb k\u00fcrzester Zeit bei Bedarf Positionen zu verkaufen. Angesichts der drohenden Konjunkturabschw\u00e4chung in Deutschland wird das Thema von den Pr\u00fcfern thematisiert und nach Szenarien f\u00fcr schnelle Verkaufsoptionen zum bestm\u00f6glichen Preis gefragt. Hier k\u00f6nnen wir unterst\u00fctzen.<\/p>\n

 <\/p>\n

Der zweite Teil des Interviews ist hier<\/a> zu finden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Der erste Teil des gro\u00dfen Schuldschein-Interviews mit Peter Riedel (Head of Illiquid Products) und Artur Kozlowski (Head of Retail Banks) von Debitos.","protected":false},"author":2,"featured_media":16438,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-18785","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nachrichten-de"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18785","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18785"}],"version-history":[{"count":25,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18785\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19159,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18785\/revisions\/19159"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16438"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18785"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18785"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18785"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}