{"id":17803,"date":"2019-07-01T10:34:39","date_gmt":"2019-07-01T08:34:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.debitos.com\/?p=17803"},"modified":"2019-07-01T10:34:39","modified_gmt":"2019-07-01T08:34:39","slug":"debitos-ist-definitiv-im-italienischen-markt-angekommen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/news\/debitos-ist-definitiv-im-italienischen-markt-angekommen\/","title":{"rendered":"“Debitos ist definitiv im italienischen Markt angekommen”"},"content":{"rendered":"

Seit 2017 ist Debitos in Italien aktiv, dem m\u00f6glicherweise wichtigsten NPL-Markt in Europa. Im vergangenen Jahr wurden \u00fcber die Online-Plattform die ersten Transaktionen durchgef\u00fchrt, darunter der Verkauf eines 2,1-Milliarden-Euro-Portfolios gemeinsam mit Kooperationspartner EY Italien. Jetzt will der Kreditmarktplatz seine Aktivit\u00e4ten in Italien ausweiten und hat Francesco Paolo Bellopede (40) zum neuen Country Manager ernannt. Im Interview \u00e4u\u00dfern sich Francesco und Debitos-CEO Timur Peters \u00fcber die Entwicklungen auf dem italienischen NPL-Markt – und die n\u00e4chsten Schritte des Frankfurter Unternehmens.<\/strong><\/em><\/p>\n

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Francesco, was hast du gemacht, bevor du zu Debitos gekommen bist?<\/h4>\n

Francesco: “Ich habe fast 15 Jahre lang Erfahrungen in London gesammelt, haupts\u00e4chlich im Bereich Illiquid Assets und Structured Finance. Ich habe bei RAIT Financial Trust angefangen, einem Unternehmen, das sich zum Beispiel auf der K\u00e4uferseite mit Structured Finance f\u00fcr illiquide Produkte und Immobilienfinanzierungen besch\u00e4ftigt hat. Die Firma hat sich haupts\u00e4chlich auf Spanien, Portugal, Italien und Griechenland konzentriert. Die CDO-Plattform f\u00fcr Structured Finance wurde dann 2012 von Fortress \u00fcbernommen. Ich habe danach das europ\u00e4ische B\u00fcro eines US-Brokers in London er\u00f6ffnet. Wir waren am Sekund\u00e4rhandel von illiquiden Krediten und Anleihen, zum Beispiel griechischen Anleihen, beteiligt. 2014 habe ich dann bei Stern Agee begonnen, einem weiteren Broker. Dort war ich mit illiquiden Produkten und Forderungen im Zusammenhang mit dem Konkurs von Lehman Brothers und anderen sekund\u00e4ren Transaktionen betraut, insbesondere im Bereich Single-Name Corporate Distressed. Das Unternehmen wurde von Stifel \u00fcbernommen und fusioniert, als ich knapp sechs Monate dort war. Das Londoner B\u00fcro wurde geschlossen, also bin ich zu Flexagon Capital Solutions gewechselt.”<\/p>\n

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Francesco Paolo Bellopede in der Debitos-Firmenzentrale in Frankfurt<\/p><\/div><\/p>\n

Worauf lag der Schwerpunkt bei Flexagon?<\/strong><\/h4>\n

Francesco: “Ich habe mich haupts\u00e4chlich auf den s\u00fcdeurop\u00e4ischen Markt fokussiert. Zwischen 2015 und 2017 \u2013 und auch sp\u00e4ter \u2013 haben wir uns vor allem auf KMUs im italienischen Markt mit hohem Wachstumspotenzial oder in einer kritischen Lage konzentriert. Mein Fokus lag also auf italienischen Unternehmen, Structured Finance und illiquiden Produkten. Im Mai 2019 kam ich dann zu Debitos.”<\/p>\n

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Wann bist du das erste Mal mit dem Namen “Debitos” in Ber\u00fchrung gekommen?<\/strong><\/h4>\n

Francesco: “Der erste Kontakt zwischen mir und Debitos war mit dem ersten Deal in Italien verbunden, der \u00dcbernahme des “Arcade-Portfolios” durch Cerberus. Das “Arcade-Portfolio” ist damals \u00fcber viele Schreibtische gewandert. Es stammt aus San Marino und von anderen italienischen Banken \u2013 und ich komme urspr\u00fcnglich aus einer Provinz in der N\u00e4he von San Marino. Ich erfuhr in den Medien von dem Deal, also kontaktierte ich Timur und wir haben ein Treffen in Mailand vereinbart. Wir sprachen \u00fcber den italienischen NPL-Markt – und wie man ihn entwickeln k\u00f6nnte. Wir haben sehr schnell festgestellt, dass wir in Bezug auf den Markt \u00e4hnliche Meinungen und Einsch\u00e4tzungen haben. Ich kenne eine ganze Reihe von Menschen, die fr\u00fcher in London gearbeitet haben und heute f\u00fcr italienische Banken t\u00e4tig sind. Und ich werde versuchen, diese Kontakte jetzt f\u00fcr Debitos zu nutzen.”<\/p>\n

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“Ich denke, wir bieten eine ideale L\u00f6sung gerade f\u00fcr die kleinen und mittleren Banken, die nicht \u00fcber die Infrastruktur verf\u00fcgen, um die Transaktionen selbst durchzuf\u00fchren.” – Francesco Paolo Bellopede<\/strong><\/em><\/p><\/blockquote>\n

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Wie w\u00fcrdet ihr den italienischen NPL-Markt im Moment beschreiben?<\/strong><\/h4>\n

Timur: “Italien ist neben Spanien und Griechenland ein Schwerpunkt f\u00fcr Debitos. Der spanische Markt ist bereits sehr weit entwickelt. Der Fokus liegt dort vor allem auf REOs, die von den Verm\u00f6gensverwaltern zur\u00fcck in den Markt transferiert werden. In Italien befinden wir uns teilweise noch in einem sehr fr\u00fchen Stadium \u2013 insbesondere bei kleinen und mittleren Banken. Die Gro\u00dfbanken haben ihre gro\u00dfen Portfolios bereits verkauft. Aber wir erwarten jetzt auch viele Folgetransaktionen von den gro\u00dfen Bankenportfolios und den erfolgten Verbriefungen. Es gibt also noch viel zu tun, nicht nur von der Bankenseite her. F\u00fcr Debitos ist es der perfekte Zeitpunkt, unsere Aktivit\u00e4ten dort zu erweitern, um den Asset Managern, die beispielsweise gerade dabei sind, diese Folgetransaktionen abzuarbeiten, unseren Service anzubieten.”<\/p>\n

Francesco: “Es gibt noch viele Assets, die dort noch bearbeitet werden m\u00fcssen, aber ich w\u00fcrde sagen, dass die Kapazit\u00e4ten bei vielen Managern schon voll sind. In Italien besteht sicherlich ein Bedarf an mehr Servicing, um die aktuelle Situation bew\u00e4ltigen zu k\u00f6nnen. Der italienische Markt bietet eine gro\u00dfe Chance f\u00fcr Sekund\u00e4rm\u00e4rkte wie Debitos, da die Infrastruktur f\u00fcr das Workout bei den Banken nicht in dem Ma\u00dfe entwickelt ist, wie es sein sollte. Wir sehen auch einige Chancen bei den Gro\u00dfbanken, denn auch sie m\u00fcssen sich dringend auf ihr Kerngesch\u00e4ft konzentrieren und versuchen, eine L\u00f6sung besonders f\u00fcr ihre kleinvolumigen NPL-Portfolios zu finden.”<\/p>\n

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Wird die Debitos-Plattform in Italien bereits als ein geeignetes Instrument zum Verkauf von Kreditengagements angesehen? <\/strong><\/h4>\n

Francesco: “Debitos ist definitiv im Markt angekommen \u2013 vor allem durch den Arcade-Deal. Ich denke, wir bieten eine ideale L\u00f6sung gerade f\u00fcr die kleinen und mittleren Banken, die nicht \u00fcber die Infrastruktur verf\u00fcgen, um die Transaktionen selbst durchzuf\u00fchren. Sie haben einfach nicht die Reichweite von Debitos, die auf dem internationalen Markt bereits eine gro\u00dfe Erfolgsbilanz vorweisen und Engagements bei lokalen Anbietern gew\u00e4hrleisten k\u00f6nnen. Der Appetit auf diese Art von Verm\u00f6genswerten nimmt bei internationalen Investoren zu, da, wie Timur erw\u00e4hnte, Spanien und andere L\u00e4nder wesentlich weiter fortgeschritten sind. In Italien h\u00e4ngen wir etwas hinterher. Wir befinden uns mitten in einem Prozess, in dem sich die Regulierungsbeh\u00f6rden mehr auf NPLs konzentrieren und es mehr Richtlinien f\u00fcr Sekund\u00e4rm\u00e4rkte gibt. So werden die Produkte immer mehr standardisiert, um den Verkauf der Artikel auf einem paneurop\u00e4ischen Markt zu erleichtern. Zudem gibt es einen st\u00e4rkeren Druck auf politischer und regulatorischer Ebene, eine L\u00f6sung f\u00fcr die Banken zu finden \u2013 insbesondere f\u00fcr Regionalbanken, die in Schwierigkeiten waren und sind und Investoren finden m\u00fcssen, um ihre NPL-Engagements zu verkaufen.”<\/p>\n

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“Italien ist wirklich der einzige Markt, in dem NPL-Verbriefungen eine so gro\u00dfe Rolle spielen.” – Timur Peters<\/strong><\/em><\/p><\/blockquote>\n

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Eines der Hauptthemen in Italien im vergangenen Jahr waren die Garantien zur Verbriefung von NPLs \u2013 GACS.<\/strong><\/h4>\n

Francesco: “Hauptziel der staatlichen Garantien f\u00fcr die Verbriefung von NPLs war es, den Verkauf dieser Portfolios zu erleichtern. Sie wurden umgesetzt, um in einem kritischen Moment des Marktes einen Ausweg zu finden. Aber ich glaube nicht, dass die Regulierungsbeh\u00f6rden und die politischen Kr\u00e4fte sich bem\u00fchen werden, diese Garantien in Zukunft in dieser Form zu verl\u00e4ngern. Es ist zu einer riskanten Option f\u00fcr die Regierung geworden und zu einer gro\u00dfen Belastung f\u00fcr die Marktteilnehmer. GACS lief im M\u00e4rz aus und die Vorschriften werden wohl versch\u00e4rft. Aber man kann mit Sicherheit sagen, dass die GACS-Portfolios derzeit nicht den urspr\u00fcnglichen Erwartungen entsprechen.”<\/p>\n

Timur: “Italien ist wirklich der einzige Markt, in dem NPL-Verbriefungen eine so gro\u00dfe Rolle spielen \u2013 und der einzige Grund daf\u00fcr ist GACS. Im Normalfall sind Investoren selten an diesem Produkt interessiert, wenn es keine staatliche Garantie daf\u00fcr gibt. Weil sie nicht alle Risiken sehen, die die Verbriefung mit sich bringen k\u00f6nnte. Und das ist \u00fcbrigens einer der Gr\u00fcnde, warum viele Investoren die gleichen Schwierigkeiten bef\u00fcrchten, die wir w\u00e4hrend der Finanzkrise hatten: Dass sie einige Schuldscheine und Verbriefungen kaufen, bei denen sie keine Ahnung haben, was tats\u00e4chlich drin steckt und was der wahre Wert ist.”<\/p>\n

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Timur Peters auf dem NPL-Forum 2019 in Mailand<\/p><\/div><\/p>\n

Ihr habt beide Ende Mai am NPL-Forum in Mailand und an einem Roundtable zum Plattform-Modell teilgenommen. Wie ist das gelaufen?<\/strong><\/h4>\n

Timur: “Das NPL-Forum im Allgemeinen und auch das Plattform-Panel liefen sehr gut. Es haben Vertreter der Europ\u00e4ischen Kommission, der EBA und des Europ\u00e4ischen Data Warehouse an der Diskussion teilgenommen. EY Italy pr\u00e4sentierte auch eine Fallstudie \u00fcber den Verkauf des “Arcade-Portfolios”. Das war f\u00fcr das Publikum sehr n\u00fctzlich, damit es sehen konnte, dass eine Plattform in Italien tats\u00e4chlich funktionieren kann. F\u00fcr die Aufsichtsbeh\u00f6rden war es gut, auch vom Publikum ein Feedback \u00fcber ihre aktuelle Arbeit mit NPLs und den von ihnen eingef\u00fchrten Templates zu erhalten.”<\/p>\n

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Welches Feedback haben die Regulatoren denn erhalten?<\/strong><\/h4>\n

Timur: “Zusammenfassend sind die meisten Teilnehmer des NPL-Forums in Mailand \u00fcberzeugt, dass das Plattformmodell erhebliche Auswirkungen auf die NPL-Branche haben wird. Und das Publikum schien Fan von Standardisierung zu sein. Den meisten Teilnehmern war jedoch nicht bekannt, wie die Strategie der Kommission in Bezug auf NPLs tats\u00e4chlich aussieht. Und fast niemand wusste, dass die EBA bereits standardisierte Vorlagen f\u00fcr den Verkauf von NPLs herausgegeben hatte. Es waren zwei von 80 Personen, die von den Vorlagen wussten. Ich glaube, die EBA muss hier noch besser kommunizieren.”<\/p>\n

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Was werden die n\u00e4chsten Schritte sein \u2013 f\u00fcr Debitos und den italienischen Markt im Allgemeinen?<\/strong><\/h4>\n

Francesco: “Auf den generellen Markt bezogen werden wir viele weitere Sekund\u00e4rgesch\u00e4fte sehen. F\u00fcr Debitos bedeutet dies eine Chance, den Traffic auf der Plattform zu erh\u00f6hen – auch bei kleineren Volumina. Wir wollen beweisen, dass dieses Konzept auch f\u00fcr verschiedene Arten von Portfolios und Anlageklassen geeignet ist.”<\/p>\n

Timur: “In Italien wollen wir unsere Marktabdeckung ausbauen. Und das Ziel ist, dass im n\u00e4chsten Jahr jede Bank und jeder Darlehensgeber hier unseren Kreditmarktplatz kennt und wei\u00df, was er zu bieten hat. Um das zu erreichen, m\u00fcssen wir unbedingt an unserem Branding und der Marktbekanntheit arbeiten. Auf der anderen Seite wollen wir unsere Investorenabdeckung in Italien verbessern. Wir haben eine sehr globale Community auf unserer Plattform, die bereits dort investiert. Aber wir arbeiten kontinuierlich daran, den richtigen Investor f\u00fcr die richtige Anlageklasse oder das richtige Produkt zu finden \u2013 auch wenn es sich um einen Nischenmarkt handelt. Und einige erfolgreiche Transaktionen w\u00e4ren nat\u00fcrlich auch sch\u00f6n.”<\/p>\n

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Francesco und Timur – vielen Dank f\u00fcr das Gespr\u00e4ch.<\/h4>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Ein Interview mit Debitos-CEO Timur Peters und Country Manager Italien Francesco Paolo Bellopede.","protected":false},"author":2,"featured_media":17849,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-17803","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-nachrichten-de"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17803","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17803"}],"version-history":[{"count":19,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17803\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":17859,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17803\/revisions\/17859"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17849"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17803"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17803"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.debitos.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17803"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}